蔚来港股上市不融资，真的不身无分文？

2400.66 亿南澳元。

在主板方法上，完美并不只能了与小李伟一样的 " 双重主板 " 方法。这却是的可能，是因为小李伟和完美在美股主板的一段时间还愤怒两年，无法满足两个但会计年度的允许，因此只能并不只能此种方法来主板。

亲赴南澳二次主板，完美和小李伟的意在是一致的——找钱。完美摩托车上 CEO 李想曾对另行闻界直言道 " 完美摩托车上不介意以任何方法赢取收益，包括从二级产品贷款、资金投入和发债。"

按照彼时完美的原先，亲赴南澳二次主板但会贷款 115.5 亿南澳元；而小李伟通过二次主板融到了来得多的收益，总额为 140 亿南澳元。

值得注意，蔚来此次亲赴南澳二次主板，并不是为了找钱。据陈唐山运输工具获悉，此次蔚来二次主板使用的方法是 " 简述主板 "，通过此种方法主板，蔚来不但会公开发行认购和募款，仅但会加宽外汇产品的交易系统通道。

蔚来特别对陈唐山运输工具行动：" 通过此次股市二次主板，可为股票产品备有来得多的交易系统附近并不只能和来得灵活的交易系统一段时间，将有助于引入来得多的股票产品，且对该公司的将来扩充利于。"

正因蔚来此次不为找钱的二次主板，虽然很低调，无法任何直播也无法邀请另行闻界，但即便如此带进了确实及业界追捧的近期政治事件，并且都在提问蔚来并不只能简述主板方法的意在是什么？

奥纬审核董事高盛张君毅告诉陈唐山运输工具，针对蔚来的二次主板，从某种某种程度来看，一特别更为重要了蔚来的付款存量还是非常充裕的，不得不不只能通过主板来征集收益。

除此以外，目当年外汇产品的理论上更为越来越强，尤其是中都概股在美国外汇产品上有一定程度的被夸大，为了安全和起见，蔚来实行了较慢回南澳主板的动作。

路透社一位投行人士向陈唐山运输工具行动，蔚来较慢复出股市，可以为股票产品备有来得多的流通交易系统渠道，另外便次每天的交易系统时长但会从原来的 6.5 每隔上上调 12 每隔，也能促进蔚来在外汇产品中都的活跃度。

对于蔚来较慢主板，回事也可以从 " 蔚小理 " 三家启动股市二次主板的一段时间样本流显现出。

如果从年底主板的一段时间点来看，小李伟和完美是早于蔚来的，但如果从申请者一段时间来看，蔚来在当年 3 年初就已向联交所送交主板申请者，两个年初后，完美和小李伟才先后向联交所送交了主板申请者。

此次亲赴南澳二次主板，也许只是蔚来本年度在外汇产品中都的一步。据蔚来向联交所送交的节录披露，蔚来也以简述主板的方法向另行加坡人交易系统所送交主板申请者，具体主板日期将要审核中都。

从亲赴南澳主板，到原先登岸另行加坡人外汇产品，蔚来都并不只能了不贷款的主板方法，蔚来的底气是什么？

2

蔚来，真的不差钱？

对于这个弊端，蔚来给出了无疑的回答。

蔚来特别对陈唐山运输工具行动" 二次主板并不只能简述主板方法，由于该公司目当年拥有充裕的付款存量，在短期内无法迫切只能的贷款需求。"蔚来之所以但会有自信给出这样的回应，还是基于节录中都披露的样本。

据节录揭示，2018、2019 年和 2020 年，蔚来分别充分利用了 49.512 亿元、78.249 亿元和 162.579 亿元的业绩。而到了当年当年三季度，蔚来也充分利用了 262.357 亿元的业绩。

相较终究，小李伟和完美在当年当年三季度分别充分利用业绩为 124.31 亿元和 164 亿元，由此可见蔚来在当年当年三季度的业绩行动是要强小李伟和完美的。

便从净负债特别来看，2018 年、2019 年和 2020 年蔚来分别年有为 96.390 亿元、112.957 亿元、53.041 亿元，可见蔚来在 2019 年年中了不大负债后，在 2020 年收窄了负债。

而到了当年当年三季度，蔚来造成了了 18.735 亿元的净负债。虽然蔚来至今还未公布当年第四季度和累计财另行报，但在业界或许，蔚来的负债在收窄。

蔚回事年业绩样本，视频自节录

从业绩和净负债的展示出，可以显现出蔚来的经销持续性将要逐步向好扩充，也正是基于此，蔚来在付款存量上也显得非常从容一些。

按照节录揭示，截至当年三季度末蔚来拥有 470 亿元的付款存量，而小李伟和完美同期的付款存量为 453.6 亿元和 488.3 亿元。

蔚来特别也向陈唐山运输工具告知，蔚来已在当年四季度开展了价值 20 亿美元的贷款，陈唐山运输工具通过查阅东映查查等样本的平台，不太可能看到了这一贷款已在当年 11 年初开展，如果加上这一贷款金额，蔚来的付款存量已接近 600 亿元，不太可能不遇到困难。

能充分利用这一极佳的业绩样本，与蔚来Group商品下载量的展示出看作很大关系。

据节录揭示，2018、2019 和 2020 年，蔚来凭借着 ES8、ES6 和 EC6 三款车上同型分别充分利用了 11348 辆、20565 辆和 43728 辆的总下载量，这三年的下载量呈现出了急遽增长速度的态势。

到了当年，蔚来的商品总下载量为 91429 辆，同比增长速度了 109.1%，包括 20050 辆 ES8、41474 辆 ES6 及 29905 辆 EC6。如果将这一下载量摆在国际上AMG上全因起跑中都看，也不具备一定的战术上。

当年国际上AMG上全因下载量当年六排名中都，蔚来领跑了整个起跑中都的第二位，并且离年销十万辆的门槛也只有一步之遥。

只能注意的是，随着蔚来另行车上同型在本年度的先后出厂，下载量的战术上也许但会全面性提升。

当年 1 年初中都旬，在蔚来的 2020 NIO Day 上，随着王伟的简述蔚来第四款车上同型 ET7 浮现在演出者中都央，这款车上同型也是蔚来Group的华为；也电动轿跑车上同型，其流线同型的车上同型便加上能充分利用 1000 公里的容量大里程，让这款车上公布便次就带进了业界追捧的近期车上同型。

到了当年底，行例来知道在蔚来的 NIO Day 上，蔚来Group第五款车上同型—— ET5 年底亮相。与次年公布的 ET7 相比，ET5 虽然来得加便宜，但在平板化特别一点不输于 ET7，以至于在 ET5 公布的当天，整个另行能源摩托车上圈都在提问着 ET5 这款车上。

按照蔚来的建设，ET7 车上同型但会在本年初底年底开端出厂，而 ET5 也预料在本年度 9 年初开端出厂。对于这两款车上同型，不少业界人士对陈唐山运输工具行动，就消费者的关注度来看，ET7 和 ET5 已久带进了爆款。

ET7（左）和 ET5，图源蔚来官微

路透社福气证券计算，ET5 年底发售日后的年初销数量有望降到 8000 辆有数——接近当当年在售三款车上同型的等于。

除了但会在本年度主板的 ET7 和 ET5，据陈唐山运输工具获悉，在下年初的北京车上展上，蔚来还但会公布其Group第六款车上同型—— ES7，该车上同型与 ET7、ET5 一样是基于蔚来的 NT2.0 的平台承接。

蔚来总裁秦力林此当年对陈唐山运输工具简述道，ES7 的定位但会基于 ES8 和 ES6 之间，与名车 X5L 对标。这款车上同型预料也但会在本年度在短期内出厂。

这就仅仅，本年度蔚来但会在 ES8、ES6 和 EC6 三款在售车上同型的一另行，全面性推进 ET7、ET5 和 ES7 三款另行车上同型的主板，届时蔚来的商品体系就可降到 6 款在售车上同型的数量，蔚来本年度的下载量有望充分利用高增长速度。

行动，王伟也曾对另行闻摩托车上做过这样的计算，他行动 "2021 年蔚来的下载量比 2020 年翻番，2022 年的下载量增速来得猛。"

可以认识到的是，随着蔚来的股市主板，便加上 ET7、ET5 和 ES7 的先后出厂，蔚来的下载量但会全面性走高。

蔚来的此茫然虽然看作这些受惠，但才对硬币存在反面一样，其也但会巧遇一些几率，并且只能克服这些弊端。

3

二次主板，只是起始

不得不知道，在蔚来面当年已浮现一些几率变量。

这其中都 " 缺芯 " 的制约极其引人注意。自当年初开始，笔记本电脑过剩的制约就开始在亚太地区摩托车上制造餐饮业中都蔓延，区别于、大众等欧美传统习俗车上东映最先被致使，以至于浮现停工投入投入生产的反常。

到了当年 3 年初，缺芯的制约带至国际上产品，蔚来作为国际上AMG上全因的 " 大哥 " 最先感官到。

当年初底，据一些另行闻界另行报道，蔚来该公司合作伙伴的工厂巢湖长江下游蔚来制造厂停工 5 个指导周一。行动立即，蔚来给予了认定，并且行动由于笔记本电脑的整体用电一般而言制制约，其当年初的粮食产量但会备受到妨碍。

" 缺芯 " 的制约，便次依才将制约着蔚来。当年 10 年初，蔚来在当年初下载量充分利用为 3667 辆，由于下载量攀升不大，不敌小李伟、完美和哪吒等车上东映，领跑了当年初AMG上全因下载量榜的第五位。

对于这一下载量攀升，蔚来特别对陈唐山运输工具行动，由于长江下游蔚来的工厂产能开展改造，所致 10 年初的投入生产原先备受到制约。此外，笔记本电脑的过剩行例来知道制约到了商品的投入生产和销售，需求量便次但会马上恢复正常。

蔚来在向联交所送交的节录中都如实的标明了 " 缺芯 " 为代表的用电链暂停对其的制约。" 一旦配件用电暂停（不论到底来自实质上用电商），可能但会暂停摩托车上投入生产任务 "；蔚来还行动 " 假若半导体笔记本电脑过剩过后，投入生产文艺活动及经销业绩可能但会备受到全面性制约。"

" 缺芯 " 以外，" 电量平 " 也在制约着蔚来。

由于动力电量上游制品的价格全面性上涨，动力电量的运输成本但会全面性提升，甚至可能浮现动力电量断供的持续性。陈唐山运输工具曾在《镁蔗糖降价、" 小作坊 " 眼热、" 兵员 " 心急，动力电量回收战争何时休？》一文中都行动持续性开展了简要阐述。

对于这一几率，蔚来行例来知道在节录中都标明。" 由于总质量弊端或电芯制造商召回从而所致电量用电暂停；由于制品镁、镍运输成本的更高，所致动力电量持续增长速度，直至上升经销运输成本。"

来得为重要的，在业界或许，随着 ET7、ET5 及期望 ES7 等另行车上同型的主板，也许但会减轻 " 缺芯 " 及 " 电量平 " 对蔚来的制约。

除了用电链几率以外，另行才将车上同型间或所产生的几率也在蔚来下载量中都显露出。

自当年 10 年初开始，蔚来的下载量展示出就从此当年一直高居AMG上全因第一带至中都部的左边，这却是的可能也许就是另行才将车上同型间或所致。

" 鉴于 ET7 和 ET5 两款另行车上同型当年就已公布，目当年两款车上同型还没年底主板发售日，因此蔚来已转入到一个青黄交接的下一阶段，由于消费者对于 ET7、ET5 的关注度极其反感，以至于但会在一定程度上制约到 ES8 等才将车上同型的下载量。"北方工业大学摩托车上产业另行技术研究中都心副研究员张翔对陈唐山运输工具解释道。

在张君毅或许，像用电链断供、另行才将车上同型间或和需求量备一般而言等几率，不仅是蔚来的公司但会被致使，大部分整个另行能源摩托车上餐饮业中都的大同型东映业都但会被这些几率所制约，关键是车上东映但会如何克服这些几率。

对于这些几率，目当年蔚来已久行动起来。

首先在用电链特别，蔚来通过苏州蔚瑞在上年初底对动力电量客户欣旺达开展了 4.2 亿元的引进外资，在业界或许，此行是蔚来在全面性稳固自身动力电量用电链的自给自足稳定，以便来解决问题 " 电量平 " 几率。

引进外资用电链以外，蔚来也在亲身下场中轴具体领域。当年 1 年初，王伟除了公布了 ET7 以外，还公布了蔚来的另行一代电量技术—— 150kWh 固态电量包，按照建设这一电量将在本年度四季度主板。蔚来也在节录中都行动便次但会过后共同开发原先电量技术。

笔记本电脑特别，据 36 氪等多家另行闻界另行报道，蔚来月初 2020 年 10 年初开始推展自研笔记本电脑的指导工作，为此招募了当年小米笔记本电脑业务常务董事白剑和任职亚太地区第二大微控制器笔记本电脑厂商赛灵思亚太地区实验室副所长胡成臣，分别身兼身兼硬件业务CEO和首席专家 Andrew 副总监CEO，可见其自研笔记本电脑的决心。

完了用电链，便来看需求量特别。

当年 10 年初，蔚来宣布长江下游蔚来巢湖军事基地产能开展下一阶段性系统升级，将于本年度上半年全部开展，系统升级开展后需求量将从 12 万辆降到 24 万辆。蔚来行动，通过加班或上升停站等方法可将年需求量上调 30 万辆，届时将减缓蔚来摩托车上需求量不足以的弊端。

除对现有的工厂需求量系统升级，本年度 4 年初，蔚来和江苏巢湖建设的另行桥平板高性能上产业园也已年底破土动工。资料揭示，另行桥平板电动车上产业园先期投入 500 亿元，建设；不上需求量 100 万辆 / 年。

而对于另行才将车上同型间或的几率，在张翔或许，随着 ET7 在本年初底的年底主板，便加上 ET5 在本年度的 9 年初的主板，但会日益减缓这一几率的制约。

蔚来也在节录的期望原先中都所写，但会在期望的数年中都过后公布另行车上同型，以扩大卖家社会群体和全面性扩充商品体系。

可以明确的是，蔚来作为国际上AMG上全因的颈部车上东映，不想在期望的另行能源摩托车上战场上持续下到现在这一战术上威望，即便如此只能年中激烈的竞争，这难关着它的研制出潜能、商品节奏感、知名品牌保障等综合性实力。

；还有，蔚来此次的二次主板，只是其期望此茫然的一个另行起始。

缺少：陈唐山运输工具

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