南华研究晨会纪要：短期预计郑棉将保持震荡走势

-8同月里国据统计自产谷物272万吨，销售收入减少24万吨。21/22榨季截至8同月底里国据统计自产谷物456万吨，销售收入减少90万吨。期货低价全面性，南宁站台报价5640元/吨，昆明报价5600-5650元/吨。

操作上，多单慎重拥有人。

养猪：

养猪短期不同意入座，旁观偏重于

1．储藏末端：在政府不在在断释放抛储信息的历史背景下，猪价还在正因如此脉动，足见至开始朝着24元/公斤的市价迈进，说明上次散户的生产成本去化程度是超过官方统计资料的或许的，低价缺猪想得到进一步证实，同时统计局执行长称目前为止养猪生产成本基本上也三处于合理素质，因此从措施层面来看，本轮的抛储更多的是使养殖户能够但会出栏，不想市价急剧下降从而使得全面性低价市价能够较平稳地运行，同时仔猪和后备母猪的市价在猪价在此之后暴跌的时候反而不大上升，一全面性可以理解为养殖户在面对高猪价时并未一味的固执补栏压栏，实际上理性，另一全面性可能也是对之前低价尤其不看好六月上次的市价有关，但如果现在尤其减少对六月上次的储藏，那么其实六月上次的猪价反而不才会那么悲观，再振荡上猪价的暴跌，抓猪进行二育的心理又开始回升，造成了短期低价的所需偏紧，基本上来看所需偏紧；

2．消费末端：白条市价本周在此之后小幅暴跌，维持在正因如此，在举例来说金融业历史背景下，岛民对该价位的接受程度不高，终末端消费依旧较差，振荡里秋已过，短期随之而来消费空窗，市价承压；

3．从期货低价来看，所需偏紧、消费依旧较差遇上措施基因表达的影响，使得短期市价描绘出无论如何大幅暴跌，但下部因饲料成本、养猪所需偏紧以及养殖户的挺价心理，也无论如何大幅下滑的局面；

【技术分析】01本周涨幅依旧毗邻短期的10日均线上，对市价形成一定倚靠，同时行情还三处于下行通道里，趋向未能改变，短期脉动多是银行贷款受各种低价心理影响，本周可能在此之后脉动下行；

【观点】因此，结合期现连接处，期货低价市价可能在此之后走高，期价还是以脉动下行趋向运行偏重于，银行贷款重新流入之际也许是新的行情重新启动之时；短期旁观，在时在在里明白机才会；

【风险提示】抛储措施还将在此之后制订；登革热放任消费行为旺季是否能自始；补栏心理回升，是否才会对四季度储藏造成压力。

以上评论由高管边舒扬（Z0012647），助理高管周昱宇（F03091976）、王一帆（F03099649）、陈嘉宁（F03094811）提供。

重要申明：本调查报告内容及观点所列，不构成任何投资同意。

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