【天治周评】负面因素逐步减弱、积极因素大大积累，市场仍处积极可为阶段

2022年11年末14日—11年末18日

MARKET REVIEW

餐饮店业商行情概述

卫生部门举措优化、新鸿基备受惠频出有无下财政赤字利息很大南行，A股主要百分比瞬时小幅攀升。上周上证综指攀升0.32%，沪深300攀升0.35%，上证50攀升1.14%，上市公司指下滑0.65%，里面小板百分比攀升0.01%，里面证500百分比攀升0.86%。餐饮店业业层面，上周增幅MLT-的餐饮店业业为：医学、传媒、计算机、磁子和通信，下滑的少的褶皱为：煤炭、稀有金属、小汽车、磁力设备及科技、钢铁。

FUNDAMENTALS

基本面概述

备受登革热冲击、内须和则有须停滞影响，10年末国内外金融业数据普遍偏弱。

欧美10年末为数以上工业续加值去年同期续5%，期望续5%，前值续6.3%，三大产业里面，建筑业10年末续速为4.0%，9年末为7.2%。产业10年末去年同期为5.2%，9年末为6.4%。磁热气水10年末去年同期为4.0%，9年末续速为2.9%。1至10年末固定资产则有资去年同期续5.8%，期望续5.9%，前值续5.9%，其里面产业则有资据统计去年同期9.7%，水电(不含磁力)则有资据统计去年同期8.7%，房新鸿基则有资据统计去年同期-8.8%。10年末新鸿基产品占地面积去年同期为-23.3%，9年末为-16.6%。则有资细项里面，动工好于新开工，但新开工去年同期有所收窄。

10年末，新开工占地面积当年末去年同期为-35.6%，9年末为-44.2%。动工占地面积10年末去年同期为-9.4%，9年末为-6%。田地层面，10年末百城公寓类田地成交占地面积去年同期为36.8%，前值为-28.2%。10年末人际关系增值品餐饮店业总额单年末去年同期为-0.5%，前值为2.5%；其里面，餐饮店 10年末续长为-8.1%，最低前值-1.7%；油气及纺织品类10年末去年同期为0.9%，前值为10.2%；小汽车10年末续速为3.9%，最低前值14.2%；淘宝10年末去年同期为15.3%，前值为8.3%。餐饮店业商餐饮店业单年末去年同期为0.5%，前值为3%；可选增值单年末去年同期为0.4%，前值为9.7%；必选增值单年末去年同期为0.5%，前值为3.2%；

紧接著看，随着登革热防治采取措施随之优化，新鸿基备受惠举措随之凌空，金融业有望温和修复。

VIEWPOINT

餐饮店业商本质

海则有高盛高层人士加息逐通胀，国内外登革热冲击、金融业遭遇南行备受压是以前太久影响A股餐饮店业商的核心原因。意味着，餐饮店业商利空原因逐步减弱，备受惠原因随之积累。10年末美国通胀数据去年同期相对前值升高，最低餐饮店业商期望，通胀备受压有一定升高，餐饮店业商对高盛高层人士加息期望有一定缓解，紧接著看，随着美国金融业数据随之下滑以及美债利息南行，高盛加息对国内外餐饮店业商影响将随之变小。近期，在国内外卫生部门管控采取措施优化、央行缯保监会出台金融背书房新鸿基餐饮店业商大位健持续发展16条等备受惠举措下，餐饮店业商对新鸿基餐饮店业业和金融业的软弱期望有轻微的力挽狂澜，金融业期望的增加也带动了优先股利息的很大南行，但总体来看，国内外金融业仍是弱修复的长时间，利息南行空间极小。

高盛高层人士加息期望缓解、国内外流动性相对宽松、大位续长举措是意味着支撑国内外餐饮店业商的主要原因，餐饮店业商虽然有一定振幅攀升，但从溢价和股权效用溢价出发点来看，A股主要百分比仍处于极低性价比的水平，平等权利餐饮店业商备有价值很大。意味着，我们大失所望举措特别设计叠加基本面边际增加的科技、医学褶皱，登革热防治采取措施优化、溢价反之亦然的增值细分方向，部份景气近年来延续下去的科技涉及褶皱，以及新鸿基举措随之凌空带动新鸿基多层次软弱期望修复的则有资机会。

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