生猪市场仍存折返空间 玉米短期或存一定支撑

可能：新湖期货交易 创作者：新湖期货交易

研报下卷

乳品：★☆☆（依然偏弱）

乳品方向上依然每况愈下，似乎看不到止跌迹象，整体储蓄市场情绪非常弱，产业和机构对当前所的乳品行情都缺乏期待。

乳品用电端压力仍在无罪释放，出有栏原则上重看出下降走势，大体重猪逐渐去化，但仍难掩过剩颓势，仔猪销售仍有利润，必要性延缓发电量去化当前。整个十一月底储蓄端仍未有见起色，后疫情时代储蓄降入，猪肉储蓄储蓄表现不及短期内。

现有所储蓄市场看多因素主要在于冬季仔猪腹泻以及下半年疫情对6-7月底份乳品出有栏用电断档的担忧，后续关注该题材的曝光，以及在储蓄市场一致性短期内下，二育天内所入场或对单价上头来最终目标重振，6月底份我们认为储蓄端或有恢复，但起色有限，而用电端仍过剩，影响单价上行空间，现有所冻品库容率属于较高水平，后期仍存交货压力，现有所乳品单价承受较大压力，必要性下行空间仍依赖于，除非有关部门出有手干预。

马铃薯：★☆☆（最终目标极低储藏之上方向上，仍可关注逢高空机会）

隔夜美盘马铃薯加权合同收极低2%，储蓄每况愈下再加美盘，澳大利亚农业部公布的作物实质性报告显示，截至6月底4日，澳大利亚马铃薯优良率为64%，比一周前所上升了5%，也极低于储蓄市场短期内的67%。这反映出有澳大利亚马铃薯栽植上头的炎热疑虑日益严重。

因宏观经济形势改善，油井走强，以及西北地区区域炎热范围扩大，作物持续性不及短期内，原则上重振美马铃薯上涨，此外黑海大麦协议都因亦为方向上增加风险升水。

澳大利亚农业部出有口销售周报显示，截至5月底25日周内，澳大利亚马铃薯销售总量约为49.9万吨，位于储蓄市场短期内范围内，一周前所是普贤减少2.31万吨。2022/23历年来迄今澳大利亚马铃薯出有口销售总量为3817万吨，同比减少35.6%，未来会是同比降极低35.7%。

国内外全面性，马铃薯方向上受水路及南岸大公司极低储藏之上，历年来后续缺口疑虑再度视为曝光题材，最终目标重振方向上，但芽麦事件仍合理性发酵，陈麦单价近期回落明显，原则上压制方向上社会舆论动力，现有所预估芽麦量级在1000-2000万吨，据悉芽麦储蓄市场样品霉变毒素等未有渗漏，质量好于短期内，饲料采购自主性渐增，原定芽麦上市阶段，仍将对马铃薯单价产生一定的利空打压，一是因芽麦单价更极低，且可饲用，原定将以更极低的单价冲击马铃薯饲用储蓄市场，第二，芽麦一旦收割，不便驱动器，农民会抓紧时间售卖，所以短期也有芽麦替代冲击的担忧。

现有所其余部分大公司已开始报价收购芽麦，河南其余部分储备库亦报价收购芽麦，提供底部之上。短期仍可关注9月底合同逢高布局空单机会。

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