信达证券：高教及职教人口基数与渗透率有望强化 带动职教行业未来稳步增长

回信达股票发布研究报告称，关心高等基础教育餐饮业的海外投资机会，高教及职教人口数量可有与普及率仅年末提高，带动职教餐饮业未来停滞不前增长。表示同意重点关心：中教控股(00938)、希望基础教育(01765)、罗马尼夫卡基础教育(300192.SZ)、行动基础教育(605098.SH)、传智基础教育(003032.SZ)等。

▍回信达股票主要观念如下：

1)中等高等基础教育：长时间优化，升学途径扩充。在“职业高考”不断试行和充分利用下，校院升学渠道更通畅，升学期望年末会更旺盛，东亚文化课训练重要性凸显出，因此校院东亚文化训练类招生年末长时间发展。

2)高等高等基础教育：刚毛离校率提高带动生额及招生数增长。“十四五”规划和《东亚基础教育现代化2035》提出批评，2035年高等基础教育刚毛离校率达到65%。平仅18岁开始转回高等基础教育前期，即23~35年高等基础教育的离校可有对应05~17年出生，这之前出生人数每年仅在1500万以上，且稳中有增。

因此，该行认为，生额和招生人数在中长期维度年末停滞不前提高。

3)非学历高等基础教育：目标人群可有稳定，普及率年末提高。职教训练目标人群主要为18岁+的人口数量群体，如前文写到，这部分人口数量年末停滞不前增长至35年，中长期维度年末停滞不前提高。

此外随着我国产业结构的导向，就业人员导向对应的职业训练期望增长，参培率年末提高。

风险考量：总体经济下行，就业率低迷的影响。基础教育政府很强变动的必要性。

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