国盛整体：如何理解美国通胀再创新高？

衰退当前： 前期报告中的我们多次指借助于，英美两国经济衰退也就是说遵循“能源分项决定正向，其他分项决定稍微”的原则。中的性景象这样一来，短期内能源价格受俄乌紧张局势不良影响将维持当权，但中的长期由于全世界政治经济回落、俄乌紧张局势不良影响消退，能源价格将趋于急跌；同时，随着折扣无效益回落、全世界供应链修复等状况，两大经济衰退阻力将逐步减轻。据此测算，英美两国6-9翌年CPI累计或许仍会保持在8.2%-8.6%当权区间，10翌年之后才或许借助于现明显急跌，翌年内届时在6%左右；两大CPI累计3四季或许小幅反弹，4四季将急跌，翌年内届时4.5%左右。受此不良影响，全世界滞喷危险性将更进一步凸显借助于，我们也继续示意：年内看，英美两国更是接数“喷而不滞”，中的国更是接数“滞而不喷”，北美则终将“滞喷”。

>货币政策加在息当前：6翌年15日货币政策将开会讨论议息小组会议，大机率还是加在息50 bp，信息化注意当前加在息图形所无疑的后续加在息方向上，常常是7翌年或9翌年加在75 bp的或许性。倾向于认为，尽管经济衰退居很高不下，但碍于政治经济回落阻力，当前看货币政策一般来说加在息75bp的机率并不很高，更是或许的处理方式是6、7、9翌年各加在息50bp，之后加在息25bp还是50bp，以及何时暂时中止加在息，再视情况而定。

>大类资产当前：本次CPI数据库发布后，市场竞争经济衰退期望再一靠拢，叠加在货币政策加在息期望飙升，美债现金流短期仍将保持当权，不除去再升破前期很MLT-，这也仅仅美股短期内仍有微调阻力，而黄金则或许借助于现阶段性行情。发展史知识来看，美债现金流走很高、美股急跌的阶段，A股微调阻力也会明显更进一步提很高。

危险性示意：英美两国经济衰退、货币政策货币政策取向、俄乌紧张局势等持续的大期望。

的网络：熊园，国盛证券市场身兼政治经济学家；刘新宇，国盛微观交易员；杨涛，国盛微观讲师；刘安邵，国盛微观讲师；穆仁文，国盛微观讲师；朱慧，国盛微观讲师。

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